Bank of Canada: Jalur kenaikan suku bunga pre-emptive – Standard Chartered

Ekonom Standard Chartered Dan Pan menganalisis kenaikan suku bunga Bank of Canada sebesar 25bp menjadi 2,5%, yang terjadi meskipun inflasi inti masih lemah dan pertumbuhan lesu. Bank tersebut kini memprakirakan kenaikan 25bp lagi pada bulan Desember, sehingga suku bunga akhir tahun menjadi 2,75%, dan melihat BoC akan menahan suku bunga pada 2027, dengan ruang untuk kenaikan lebih lanjut jika momentum pertumbuhan terkonfirmasi.

BoC mendahulukan pengetatan asuransi

"Bank of Canada (BoC) menaikkan suku bunga kebijakan sebesar 25bp menjadi 2,5% pada pertemuan 28 Oktober; kami sebelumnya memprakirakan akan menahan suku bunga. Meski konsensus condong ke arah kenaikan, banyak pihak menilai langkah seperti itu tidak diperlukan di tengah inflasi inti yang lemah dan pertumbuhan yang lesu. Namun demikian, BoC menunjukkan preferensi kuat untuk menaikkan suku bunga secara pre-emptive sebagai respons terhadap risiko inflasi."

"Panduan ke depan memberi sinyal potensi kenaikan tambahan tetapi tidak bersifat mengikat. Kami pikir ini menandakan bahwa BoC meyakini pengetatan lebih lanjut diperlukan untuk mengimbangi risiko inflasi ke sisi atas, tetapi mungkin enggan menguncinya di tengah ketidakpastian tinggi seputar guncangan energi. Kami memprakirakan kenaikan 25bp lagi pada bulan Desember, sehingga suku bunga akhir tahun menjadi 2,75% (sebelumnya 2,25%), titik tengah dari estimasi netral BoC."

"BoC bisa saja memilih untuk menahan suku bunga pada bulan Desember jika data menunjukkan pelemahan pasar tenaga kerja yang berlanjut pada Oktober dan November. Kami memprakirakan cetakan inflasi inti akan terus tetap lemah menjelang pertemuan Desember, tetapi hal itu kemungkinan tidak akan mengubah bias pengetatan BoC. Jika tidak ada penyelesaian yang jelas atas konflik Timur Tengah, BoC kemungkinan akan memandang harga energi yang tinggi sebagai penambah risiko inflasi dan inflasi inti yang terkendali sebagai sementara."

"Kami memprakirakan suku bunga akan tetap di tempatnya pada 2027 setelah memberikan total kenaikan 50bp pada 2026. BoC mungkin terbuka terhadap kenaikan suku bunga lebih lanjut pada akhir 2027 jika data mengonfirmasi momentum pertumbuhan yang solid. Model baru bank sentral ini memberi penekanan besar pada transmisi biaya energi sambil mengecilkan dampak inflasi dari kompresi permintaan."

"Kami memprakirakan lemahnya permintaan akan menjaga tekanan inflasi yang lebih luas tetap relatif terkendali, sehingga membatasi kebutuhan untuk menaikkan suku bunga melampaui kenaikan asuransi awal. Harga pasar yang memperhitungkan lebih dari 85bp kenaikan untuk sisa siklus ini, menurut pandangan kami, masih berlebihan, terutama mengingat langkah-langkah pre-emptive kemungkinan ditujukan untuk menghindari siklus kenaikan yang tajam."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)