Inflasi PCE inti AS diperkirakan naik pada Agustus, menekan Federal Reserve
- Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi inti diprakirakan naik 0,3% MoM dan 3,4% YoY pada bulan Agustus.
- Inflasi PCE tahunan utama diprakirakan tetap stabil di 3,7%.
- EUR/USD bearish di dekat level terendah 2026 menjelang rilis data krusial.
Biro Analisis Ekonomi Amerika Serikat (AS) (BEA) akan mempublikasikan data Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) untuk bulan Agustus pada hari Rabu pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). Para pelaku pasar mencermati Indeks Harga PCE dengan saksama karena ini merupakan ukuran inflasi pilihan Federal Reserve (The Fed) dan dapat memengaruhi prospek kebijakannya.
Inflasi PCE: Wawasan tentang metrik inflasi utama Federal Reserve
Para pelaku pasar memperkirakan bahwa Indeks Harga PCE inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, naik 0,3% month-over-month (MoM) pada bulan Agustus, setelah kenaikan 0,2% yang tercatat pada bulan Juli, sementara pembacaan tahunan diperkirakan berada di 3,4%, sedikit lebih tinggi dari 3,3% yang tercatat pada bulan sebelumnya.
Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, data inflasi PCE sangat penting karena ini adalah pengukur inflasi pilihan The Fed dan akan membantu para pelaku pasar mengubah taruhan atas apa pun yang mungkin dilakukan bank sentral dalam dua pertemuan terakhir tahun ini. Perlu diingat bahwa para pengambil kebijakan memberikan kenaikan suku bunga 25 basis poin (bp) ketika mereka bertemu pada bulan September, yang pertama dalam tiga tahun, ke kisaran target 3,75%–4,00% dalam keputusan bulat.
Kenaikan tersebut menjelaskan dirinya sendiri: perang di Timur Tengah mempertahankan harga energi tetap naik, menekan biaya hidup, sementara inflasi PCE mencapai 4% pada awal 2026, dua kali lipat dari target bank sentral. Tentu saja, tekanan inflasi telah mereda dari level tersebut, tetapi masih jauh dari nyaman di 2%.
Pada saat yang sama, harga minyak mentah sekitar 50% lebih tinggi dibandingkan sebelum perang, sementara konflik masih jauh dari penyelesaian dan telah menjadi krisis regional dengan semakin banyak negara yang terlibat. Di sisi positif, aliran minyak melalui Selat Hormuz pulih ke sekitar 80% dari level sebelum perang pada bulan September, meskipun ketegangan militer di kawasan tersebut masih berlanjut.
Namun, risiko eskalasi tetap tinggi dan para pelaku pasar masih jauh dari memprakirakan harga energi yang lebih rendah dalam waktu dekat. Artinya, inflasi kemungkinan akan tetap di atas target 2% yang disukai dan karenanya, memicu sejumlah tindakan The Fed untuk meredakannya.
Menjelang rilis Indeks Harga PCE, para pelaku pasar memprakirakan kenaikan suku bunga baik pada bulan Oktober maupun Desember, menurut FedWatch Tool. Probabilitas kenaikan pada bulan Oktober berada di 72,5% pada saat berita ini ditulis.
Secara umum, hasil Indeks Harga PCE yang lebih tinggi dari yang diprakirakan seharusnya meningkatkan peluang kenaikan suku bunga berikutnya, sehingga meningkatkan permintaan terhadap Dolar AS (USD). Pembacaan yang sejalan dengan ekspektasi pasar seharusnya berdampak terbatas pada harga, namun tetap menjaga USD pada jalur bullish-nya. Sebaliknya, hasil yang lebih rendah dari yang diprakirakan seharusnya memberikan sedikit tekanan pada Greenback, setidaknya untuk sementara.
Bagaimana Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi akan memengaruhi EUR/USD?
Menjelang rilis, Indeks Dolar AS (DXY) diperdagangkan tidak jauh di bawah puncak tahunannya di 101,80, mempertahankan momentum positifnya seiring para investor bertaruh pada suku bunga yang lebih tinggi sambil melihat tidak ada jalan keluar yang mudah dari konflik Timur Tengah.
Valeria Bednarik, Kepala Analis di FXStreet, mencatat: "Pasangan mata uang EUR/USD diperdagangkan di zona harga 1,1350, dengan bias bearish yang jelas dan tanpa tanda-tanda kelelahan penurunan. Pasangan mata uang ini berkembang jauh di bawah semua Simple Moving Average (SMA)-nya, sementara SMA 20-hari melintasi di bawah SMA 100-hari yang juga bearish, biasanya merupakan tanda minat jual yang kuat. Di saat yang sama, indikator-indikator teknis mempertahankan kemiringan turun mereka jauh di wilayah negatif, yang juga mencerminkan kendali para penjual."
Bednarik menambahkan: "terendah bulanan Juni di 1,1324 memberikan support terdekat menjelang zona harga 1,1200, di mana pasangan mata uang ini beberapa kali mencapai puncaknya antara Agustus dan September 2025. Setelah berada di bawah area tersebut, kasus untuk penurunan tambahan akan menguat. Resistance dapat ditemukan di 1,1400, sementara kenaikan tambahan mengekspos area statis jangka panjang di sekitar 1,1470. Para penjual kemungkinan akan muncul kembali di sekitar level terakhir jika tercapai, membatasi potensi bullish tambahan."
Pertanyaan Umum Seputar Inflasi
Inflasi mengukur kenaikan harga sekeranjang barang dan jasa yang representatif. Inflasi utama biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). Inflasi inti tidak termasuk elemen yang lebih fluktuatif seperti makanan dan bahan bakar yang dapat berfluktuasi karena faktor geopolitik dan musiman. Inflasi inti adalah angka yang menjadi fokus para ekonom dan merupakan tingkat yang ditargetkan oleh bank sentral, yang diberi mandat untuk menjaga inflasi pada tingkat yang dapat dikelola, biasanya sekitar 2%.
Indeks Harga Konsumen (IHK) mengukur perubahan harga sekeranjang barang dan jasa selama periode waktu tertentu. Biasanya dinyatakan sebagai perubahan persentase berdasarkan basis bulan ke bulan (MoM) dan tahun ke tahun (YoY). IHK Inti adalah angka yang ditargetkan oleh bank sentral karena tidak termasuk bahan makanan dan bahan bakar yang mudah menguap. Ketika IHK Inti naik di atas 2%, biasanya akan menghasilkan suku bunga yang lebih tinggi dan sebaliknya ketika turun di bawah 2%. Karena suku bunga yang lebih tinggi positif untuk suatu mata uang, inflasi yang lebih tinggi biasanya menghasilkan mata uang yang lebih kuat. Hal yang sebaliknya berlaku ketika inflasi turun.
Meskipun mungkin tampak berlawanan dengan intuisi, inflasi yang tinggi di suatu negara mendorong nilai mata uangnya naik dan sebaliknya untuk inflasi yang lebih rendah. Hal ini karena bank sentral biasanya akan menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi yang lebih tinggi, yang menarik lebih banyak arus masuk modal global dari para investor yang mencari tempat yang menguntungkan untuk menyimpan uang mereka.
Dahulu, Emas merupakan aset yang diincar para investor saat inflasi tinggi karena emas dapat mempertahankan nilainya, dan meskipun investor masih akan membeli Emas sebagai aset safe haven saat terjadi gejolak pasar yang ekstrem, hal ini tidak terjadi pada sebagian besar waktu. Hal ini karena saat inflasi tinggi, bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk mengatasinya. Suku bunga yang lebih tinggi berdampak negatif bagi Emas karena meningkatkan biaya peluang untuk menyimpan Emas dibandingkan dengan aset berbunga atau menyimpan uang dalam rekening deposito tunai. Di sisi lain, inflasi yang lebih rendah cenderung berdampak positif bagi Emas karena menurunkan suku bunga, menjadikan logam mulia ini sebagai alternatif investasi yang lebih layak.
Indikator Ekonomi
Belanja Konsumsi Perorangan Inti - Indeks Harga (Thn/Thn)
Belanja Konsumsi Perorangan (Personal Consumption Expenditures/PCE) Inti, yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi, mengukur perubahan nilai semua barang dan jasa yang dibeli oleh penduduk AS pada periode tertentu, tidak termasuk komponen makanan dan energi yang lebih fluktuatif. Data triwulanan dirilis dalam laporan Produk Domestik Bruto (PDB) yang lebih luas. Data tersebut merupakan proksi untuk belanja konsumen, pendorong utama ekonomi AS. Secara umum, pembacaan yang tinggi dianggap sebagai bullish bagi Dolar AS (USD), sementara pembacaan yang rendah dianggap sebagai bearish.
Baca lebih lanjutRilis berikutnya Rab Sep 30, 2026 12.30
Frekuensi: Bulanan
Konsensus: 3.3%
Sebelumnya: 3.3%
Sumber: US Bureau of Economic Analysis
Setelah menerbitkan laporan PDB, Biro Analisis Ekonomi AS merilis data Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) bersama dengan perubahan bulanan dalam Pengeluaran Pribadi dan Pendapatan Pribadi. Pembuat kebijakan FOMC menggunakan Indeks Harga PCE Inti tahunan, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, sebagai pengukur utama inflasi mereka. Pembacaan yang lebih kuat dari perkiraan dapat membantu USD mengungguli para pesaingnya karena akan mengisyaratkan kemungkinan pergeseran hawkish dalam panduan ke depan The Fed dan sebaliknya.