Dolar AS: Ekspektasi The Fed yang Hawkish menopang penguatan – OCBC

Sim Moh Siong dan Christopher Wong dari OCBC menyoroti bahwa harga Minyak yang lebih tinggi dan ketegangan AS-Iran yang kembali memanas telah mendorong imbal hasil obligasi global lebih tinggi dan menguatkan Dolar AS, dengan pasar sepenuhnya memprakirakan kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) sebesar 25bp pada bulan Oktober. Komentar Gubernur The Fed Barr bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin diperlukan memperkuat latar belakang hawkish ini, sementara mereka tetap sedikit konstruktif terhadap USD hingga awal 2027.

Imbal hasil yang lebih tinggi dan repricing kebijakan

"Eskalasi yang kembali memanas di Timur Tengah telah membawa risiko inflasi kembali menjadi fokus, mendorong imbal hasil obligasi global lebih tinggi. Pergerakan ini disertai dengan flattening bearish pada kurva imbal hasil AS, penguatan USD, dan harga emas yang lebih rendah karena pasar bergerak untuk sepenuhnya memprakirakan kenaikan suku bunga The Fed sebesar 25bp pada bulan Oktober."

"Gubernur The Fed Barr memperkuat latar belakang kebijakan hawkish, dengan menyatakan bahwa kenaikan suku bunga lebih lanjut mungkin diperlukan jika inflasi gagal mereda. Komentarnya melanjutkan pesan hawkish Ketua Warsh di Jackson Hole."

"Sementara itu, data lowongan pekerjaan JOLTS terus menunjukkan pasar tenaga kerja dengan perekrutan rendah dan pemutusan hubungan kerja rendah. Kenaikan terbaru dalam rasio lowongan terhadap pengangguran menunjukkan bahwa moderasi pertumbuhan upah mungkin segera stabil."

"Kami telah memperbarui prakiraan Valas kami untuk mencerminkan pergerakan pasar terbaru setelah pelemahan USD selama periode ketidakpastian kebijakan yang dipicu oleh intervensi EUR/JPY yang mengejutkan dari Treasury dan perluasan program buyback. Terlepas dari penyesuaian ini, kami tetap sedikit konstruktif terhadap USD hingga awal 2027."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)