Pound Inggris terhenti tepat di tempat data Amerika meninggalkannya

• GBP/USD diperdagangkan tepat di bawah 1,3600, sekitar 55 poin di bawah tertinggi sesi.
• Stoch RSI harian mendekati 93, dengan tertinggi enam bulan sekitar 80 poin di atasnya.
• Tidak ada data Inggris tersisa minggu ini, dengan pidato utama The Fed pada Jumat pukul 14:00 GMT (21:00 WIB).

Sterling bertahan tepat di bawah 1,3600 pada akhir perdagangan hari Rabu, sekitar 0,4% lebih rendah dan sekitar 55 poin di bawah batas sesi di 1,3650. Pasangan mata uang ini bergerak datar sepanjang pagi Eropa lalu melepas hampir 50 poin dalam dua jam setelah blok data Amerika pukul 12:30 GMT (19:30 WIB). Pergerakan harga sejak itu tetap datar di dekat level terendah, yang merupakan fakta yang lebih berguna untuk dibawa ke hari Kamis.

Reli tanpa penulis Inggris

Kenaikan bulan Agustus adalah leg paling bersih tahun ini bagi Pound, bergerak dari sekitar 1,3300 pada pekan pertama bulan ini ke puncak yang masih di bawah 1,3700, dan harga masih berada jauh di atas Exponential Moving Average (EMA) 50 hari sedikit di atas 1,3450 dan EMA 200 hari sedikit di atas 1,3400. Kedua rata-rata tersebut menanjak, strukturnya jelas bullish, dan Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian mendekati 93 menunjukkan bahwa pergerakan ini telah sepenuhnya terbayar. Yang jauh kurang jelas adalah siapa yang membayarnya.

Kontribusi Inggris sendiri hanya berupa tingkat inflasi Juli sebesar 2,9% dan keputusan 30 Juli yang mempertahankan Bank Rate di 3,75% dengan suara 6-3, dengan tiga anggota memilih 4,00%. Keduanya bukan hal sepele dan keduanya bukan hal baru. Tanggal-tanggal yang benar-benar selaras dengan pergerakan ini mengarah ke Washington, di mana keputusan Departemen Keuangan untuk setidaknya menggandakan pembelian obligasi pemerintah bertenor lebih panjang menjatuhkan Dolar secara keseluruhan dan mengangkat setiap mata uang utama pada minggu yang sama.

Perbedaan itu menjelaskan apa yang harus bertahan agar perdagangan ini tetap berjalan. Mata uang yang didorong oleh kisah suku bunganya sendiri mampu menyerap pemantulan Dolar dan kembali naik, sementara mata uang yang didorong oleh pelemahan Dolar akan langsung menyerahkan kembali pergerakan itu pada saat Dolar diberi alasan untuk menguat. Rabu menjadi sampel pertama.

Bagian dari rilis hari Rabu yang tidak diperdagangkan siapa pun

Judul utamanya adalah indeks harga Personal Consumption Expenditures (PCE) Juli sebesar 0,2% MoM dibandingkan konsensus 0,1%, dengan ukuran inti sesuai ekspektasi di 0,2% dan tingkat tahunan masing-masing di 3,7% dan 3,3%. Pasar memperlakukan angka bulanan sebagai sinyal dan angka tahunan sebagai noise, menurunkan peluang kenaikan suku bunga September ke kisaran tinggi 30-an sambil tetap memberi harga kenaikan pada akhir tahun mendekati 73%.

Jauh lebih sulit untuk mengabaikan revisi kuartalan yang tersembunyi dalam rilis yang sama. Harga core PCE kuartal kedua dinaikkan menjadi 3,7% QoQ dari 3,4%, harga headline PCE menjadi 5,3% dari 5,1%, dan indeks harga Produk Domestik Bruto (PDB) menjadi 6,4% dari 6,3%, sementara pertumbuhan riil tetap di 1,5% secara tahunan dan persis sesuai perkiraan. Pesanan barang tahan lama tercatat 1,1% dibandingkan konsensus 0,7% dan pendapatan pribadi 0,4% dibandingkan 0,3%. Kuartal tersebut menjadi lebih inflasioner dan tidak lebih produktif, yang merupakan kebalikan dari apa yang ditangkap pasar di ujung depan.

Tidak ada hal Inggris di agenda

Peristiwa Inggris berikutnya yang penting adalah keputusan suku bunga 17 September, tiga minggu lagi tanpa laporan kebijakan moneter yang menyertainya. Harga pasar mengarah pada kenaikan, bukan pemangkasan, dengan kurva membawa sesuatu yang mendekati 4,00% pada November, dan blok dissent telah bertambah dari dua anggota menjadi tiga dalam dua pertemuan. Tidak ada satu pun yang dapat dipricing ulang sebelum akhir pekan, karena tidak ada lagi data Inggris yang tersisa untuk melakukan repricing.

Langkah fiskal juga lebih keras terdengar dan sama-sama membeku. Imbal hasil gilt 30 tahun berada di dekat 5,80% dan tenor 10 tahun di atas 5,00%, pergerakan sejak Februari yang diperkirakan telah mengurangi ruang fiskal yang dibawa Healey ke Anggaran 28 Oktober sebesar £10 Miliar hingga £12 Miliar, yang kini diperkirakan berada di antara £10 Miliar dan £15 Miliar. Sterling saat ini menahan harga pasar yang memperkirakan pengetatan di pasar suku bunga dan risiko fiskal di pasar obligasi sekaligus, dan tidak ada satu pun yang akan mendapat perhatian minggu ini.

Satu-satunya suara yang menentukan jatuh pada hari Jumat

Kamis hampir tidak membawa sesuatu yang bisa diperdagangkan selain Klaim Tunjangan Pengangguran Awal pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) dengan konsensus 208 Ribu dari sebelumnya 206 Ribu, sementara simposium Kansas City Fed dibuka untuk rangkaian tiga hari yang menghasilkan tajuk berita alih-alih data. Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Chicago menyusul pada pukul 13:45 GMT Jumat (20:45 WIB) dengan konsensus 57 dari 57,6.

Jumat pukul 14:00 GMT (21:00 WIB) adalah saat pekan ini ditentukan, dan itu datang terkompresi dalam satu menit. Ketua The Fed menyampaikan pidato utama Jackson Hole pertamanya, sentimen Michigan final bulan Agustus tercetak dengan konsensus 51 dan sebelumnya, ekspektasi inflasi satu tahun di 4,3% sebelumnya dan lima tahun di 3,3%, serta revisi acuan pendahuluan terhadap Nonfarm Payrolls hadir bersamaan dengan keduanya.

Pidato utama itu lebih berbobot daripada perhitungan di sekitarnya karena ketua ini telah menghapus panduan dari pernyataan dan memindahkannya ke podium. Aturan yang ia nyatakan condong ke pengetatan ketika inflasi inti bergerak lebih tinggi dengan pasar tenaga kerja mendekati keseimbangan, dan pasar tenaga kerja tidak mendekati keseimbangan setelah kontraksi payrolls 23 Ribu pada bulan Juli. Bagian mana dari aturan itu yang berlaku adalah pertanyaan yang harus dijawab oleh pidato tersebut, dan Pound tidak memiliki sesuatu yang khas Inggris untuk dihadapkan pada jawaban itu.

Level yang perlu diperhatikan

Resistance: Area 1,3650 membatasi semuanya, setelah membalikkan pergerakan pada setiap upaya pekan ini. Penutupan harian di atasnya akan membuka kembali puncak Agustus yang masih di bawah 1,3700, penanda terakhir pada grafik sebelum pasangan mata uang ini diperdagangkan di atas apa pun yang tercetak sejak Februari.

Support: Area 1,3550 adalah pijakan nyata pertama di bawah dasar sesi yang bertahan sedikit di bawah 1,3600. Di bawahnya, 1,3500 adalah level angka bulat yang ditembus saat breakout Agustus dalam perjalanannya naik, dan EMA 50-hari tepat di atas 1,3450 adalah level yang membuat tren itu sendiri mulai dipertanyakan.

Bias: Bearish menjelang Jumat, pada rally yang dibentuk di Washington alih-alih London, Stoch RSI di dekat 93 dan kalender domestik yang sudah tidak menyisakan apa pun. Targetnya adalah 1,3550 dan kemudian 1,3500, dengan invalidasi pada penutupan harian kembali di atas 1,3650.

Grafik Harian GBP/USD