Dolar AS: Energi yang Lebih Lemah Mendukung Carry Trade – ING

ING’s Chris Turner mencatat bahwa harga Minyak yang lebih rendah dan intervensi terbaru oleh Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, telah mendorong imbal hasil AS tenor panjang turun 10–15bp, sehingga mengurangi volatilitas Valas dan ekuitas. Ia memperkirakan rilis PCE inti AS yang jinak akan menjaga Dolar relatif stabil, dengan DXY kemungkinan tertahan di dekat 99,00/10 dan bergerak turun kembali menuju 98,60.

Imbal hasil lebih rendah, latar belakang risiko yang jinak

"Seminggu setelah intervensi Menteri Keuangan AS, Scott Bessent, di pasar obligasi pemerintah AS, imbal hasil tenor lebih panjang turun sekitar 10-15bp. Dalam membela intervensi tersebut pekan lalu, Bessent mengklaim bahwa, sebagai Menteri Keuangan, ia memiliki 'asymmetric information'– yaitu, informasi yang lebih banyak daripada pasar."

"Apakah informasi tersebut mencakup jalur menuju perundingan de-eskalasi di Timur Tengah masih harus dilihat, tetapi jelas bahwa penurunan harga minyak sebesar 8% sejak pekan lalu telah membantu. Di sini, perundingan damai yang dimediasi Pakistan tampaknya menarik perhatian pasar."

"Imbal hasil yang lebih rendah kembali membuat volatilitas suku bunga turun dan berdampak pada volatilitas yang lebih rendah di Valas dan ekuitas. Carry tetap menjadi raja dan, semalam, salah satu target carry trade populer di ruang G10 – Dolar Australia – mendapat dorongan ketika CPI Juli mengejutkan ke sisi atas. Hal ini meningkatkan peluang kenaikan suku bunga Reserve Bank of Australia pada November."

"Ujian berikutnya bagi tenor panjang datang dari rilis data inflasi PCE AS hari ini, lelang surat utang bertenor 7 tahun senilai $44 miliar besok, dan kemudian pidato Jackson Hole pada hari Jumat dari Ketua The Fed Kevin Warsh."

"Kembali ke Dolar. Cetakan PCE inti AS yang jinak di 0,2% pada basis bulan-ke-bulan seharusnya menjaga Dolar relatif stabil hari ini, meskipun lingkungan risiko yang jinak dapat menyebabkan pelemahan Dolar yang ringan. 99,00/10 kemungkinan besar akan membatasi sisi atas DXY dan kami memperkirakan pergerakan turun kembali ke level terendah terbaru di 98,60."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)