Rupiah Indonesia: BI menggunakan insentif alih-alih menaikkan suku bunga – Commerzbank

Charlie Lay dari Commerzbank melaporkan bahwa Bank Indonesia mempertahankan BI Rate di 5,75%, memilih insentif arus modal yang terarah alih-alih pengetatan lebih lanjut untuk mendukung Rupiah Indonesia. BI memangkas biaya lindung nilai dan memperbaiki alat likuiditas makroprudensial, mengikuti langkah RBI. Lay mencatat pullback USD/IDR memberi sedikit ruang bernapas, tetapi memperingatkan bahwa Rupiah masih rentan dan kenaikan 25 bp lagi di akhir tahun ini tidak dapat dikesampingkan.

Alat arus modal untuk menopang rupiah

"Bank Indonesia (BI) membiarkan BI Rate tidak berubah di 5,75%. Dalam survei Bloomberg, para analis terbagi rata, dengan mayoritas tipis memprakirakan kenaikan 25 bp. Ini didasarkan pada pandangan bahwa BI akan terus menaikkan suku bunga untuk mendukung mata uang dan memperkuat keyakinan investor."

"Rupiah Indonesia (IDR) berada di bawah tekanan tahun ini di tengah harga minyak yang lebih tinggi dan meningkatnya kekhawatiran atas disiplin fiskal serta kredibilitas kebijakan. Gubernur Perry Warjiyo mengakui bahwa kenaikan suku bunga lain telah dipertimbangkan. Namun, dewan menyampaikan kekhawatiran atas konsekuensi negatif terhadap biaya pinjaman domestik dan konsumsi, terutama mengingat BI sudah menaikkan 100 bp dalam dua bulan."

"Sebagai gantinya, BI memilih membiarkan suku bunga tidak berubah dan mengandalkan insentif keuangan yang terarah untuk menarik modal asing dan mendukung rupiah. Strategi ini mencerminkan pendekatan Reserve Bank of India dalam mendukung mata uang melalui langkah-langkah arus modal alih-alih hanya mengandalkan suku bunga kebijakan yang lebih tinggi."

"Pullback terbaru USD/IDR dari atas 18.200 ke sekitar 17.900 telah memberi BI sedikit ruang bernapas, tetapi rupiah kemungkinan belum keluar dari tekanan. Pemulihan yang berkelanjutan masih akan bergantung pada kredibilitas kebijakan yang lebih kuat dan arus masuk modal asing yang terus berlanjut."

"Harga minyak yang lebih tinggi, permintaan safe haven yang kembali ke USD, dan kekhawatiran yang masih ada atas pengelolaan fiskal tetap menjadi risiko utama. Meskipun BI untuk saat ini menahan diri, kenaikan suku bunga 25 bp lagi di akhir tahun ini tidak dapat dikesampingkan jika tekanan depresiasi muncul kembali."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)