NOK/SEK: Jalur Nordik yang Berbeda versus Energi – BNY

Bob Savage dari BNY berpendapat bahwa bias bank sentral Norwegia, Norges Bank, untuk mengetatkan kebijakan, yang didorong oleh kekuatan domestik dan terkait energi, sebagian besar sudah tercermin dalam harga dan mungkin tidak akan memperpanjang kenaikan Krone Norwegia (NOK). Sebaliknya, inflasi Swedia yang lembut dan ekspektasi pertumbuhan yang lemah berarti bank sentral Swedia, Riksbank, kecil kemungkinannya untuk menaikkan suku bunga tahun ini. Dia memprakirakan divergensi NOK–SEK akan menjadi lebih terlihat saat pasar menilai ulang ekspektasi suku bunga akhir tahun.

Norges hawkish, Riksbank kemungkinan bertahan

"Mentransposisikan pandangan tersebut ke Norges Bank dan Riksbank, yang akan memutuskan dalam beberapa hari mendatang, kami percaya pendekatan serupa diperlukan karena pasar terus memprakirakan beberapa kali kenaikan menuju akhir tahun di kedua bank tersebut. Seperti yang telah kami tekankan, kondisi domestik sudah membenarkan langkah agresif dari Norges."

"Dengan output terkait energi menambah risiko kenaikan pada pasar tenaga kerja, sikap yang lebih tegas mungkin diperlukan – meskipun sebagian besar sudah tercermin dalam harga. Norges akan terus menjual valuta asing untuk membeli NOK pada bulan Mei, tetapi dengan volume NOK 100 Juta per hari, laju ini berada di ujung bawah catatan transaksi historis."

"Kami memprakirakan pergeseran menuju netral segera."

"Untuk Riksbank, mengingat titik awal kebijakan yang rendah, menyamai ECB akan dapat dimengerti, tetapi cetakan inflasi yang mengejutkan lembut untuk bulan Maret (penurunan berurutan pada CPI dan CPI-F) dan ekspektasi pertumbuhan yang lesu memaksa hampir 50bp pengetatan hingga pertengahan April, meskipun ekspektasi mulai naik kembali karena ketidakpastian gencatan senjata."

"Kami juga tidak melihat Riksbank bergerak tahun ini, dan divergensi NOK–SEK kemungkinan akan menjadi lebih jelas dalam siklus mendatang."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)